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非农前瞻影响周五数据的三大一次性因素

发布时间:2021-01-21 14:26:05 阅读: 来源:码垛机厂家

非农前瞻:影响周五数据的三大一次性因素

当前,市场对周五非农就业数据的普遍预测是:新增非农就业人数18.1万人,失业率维持在6.7%。若明日非农就业数据如预期一般,将给市场一颗定心丸。近日来,新兴市场货币、股票及债券遭到猛烈抛售,美国1月ISM制造业PMI大幅不及预期,引起了市场剧动。去年12月新增非农就业人数仅 7.4万人,失业率6.7%,劳动力参与率62.8%,创1978年来新低。  金融时报Robin Harding认为,有三大一次性因素会影响明日非农数据:天气原因、去年年末到期的紧急失业救助、年度修正数据。  一、天气原因  12月非农数据极其糟糕,许多分析师将其归为天气原因。但若1月数据仍然疲软,再归罪于天气,或许有些牵强。本周公布的1月ISM制造业PMI数据  51.3,大幅不及预期,许多人将其归为天气原因。两天后公布的ISM非制造业数据54,好于市场预期,表明数据并没有过多地受天气影响。1月ADP就业人数新增17.5万人,虽然低于市场预期的18.5万人,但也不算太差劲。  道明证券经济学家Ksenia Bushmeneva表示,ISM非制造业的分项数据中,就业指数56.4,创2010年11月来最高水平,ADP数据也算强劲,表明1月非农数据可能会好于去年12月。  二、紧急失业救助到期  紧急失业救助于去年年末到期,美国国会未能延续该救助,令1月失业率数据难以预测。1月以来,100多万长期失业的美国人不能获得失业救济金,于是几乎只有两种可能性:这些人要么退出劳动力市场,要么接受任何工作,别管薪水有多低。这样一来,失业率可能会下降,但劳动力参与率也会下降。  去年,北卡罗莱纳州就有例在先:北卡州于2013年年中大幅削减了失业福利,该州失业率由年中的9%降至年底的7%。此前,华尔街见闻报道过,若美国国会无法通过延长失业福利的议案,1月失业率最大可能暴跌至6%以下。  12月劳动力参与率已降至1978年来新低,倘若再降,会跌至哪里呢?若失业率跌至6.5%的门槛值以下,也令美联储的决策更加困难。  三、年度修正数据  明日数据将经过年度修正,以反映最新就业人口。修正对最终数据的整体影响是难以预料的,甚至使得1月数据与去年12月数据的可比性降低。  Capital Economics经济学家Paul Dales表示,通常情况下,当经济处于增长状态,数据会上修,不过不是绝对的。

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